Koronavirusriskit painavat markkinoita: Jeeranont

Jeeranont selittää keskeiset epävarmuustekijät, jotka liittyvät koronaviruksen puhkeamiseen, joka on aiheuttanut riskivarojen romahtamisen.


Kiinassa alkanut koronaviruksen puhkeaminen on lähettänyt häiriöitä maailmanlaajuisilta rahoitusmarkkinoilta pelkääessään osumaa maailmantalouteen. Katsomme, että on liian aikaista arvioida mahdollisia vaikutuksia talouteen, mutta näemme puhkeamisen mahdollisesti aiheuttamat riskit - sen tuntemattomalla suuruudella ja kestolla. Tämä vahvistaa näkemystämme, että Yhdysvaltain valtiovarainministeriöt tarjoavat salkun joustavuuden lähteen.


Tautipesäke on herättänyt klassisen riskivasteen, vaikkakin tähän mennessä suhteellisen vaatimattoman suuruinen. Kehittyvien markkinoiden osakkeet, lentoyhtiöt ja öljyn hinnat ovat laskeneet 20. tammikuuta jälkeen, jolloin Kiinan hallitus vahvisti viruksen leviämisen henkilöstä toiseen. Havaitut turvapaikka-omaisuudet, kuten Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, sekä niiden inflaatiosuojatut vertaiskäyttäjät ovat saaneet. Katso yllä oleva taulukko. VIX-indeksi, Yhdysvaltain osakemarkkinoiden volatiliteetin mittari, nousi korkeimmalle tasolle lokakuun jälkeen. Silti riskisuojaus-suhtautuminen on toistaiseksi ollut suhteellisen vähäistä, ja korkean tuoton luottotiedoissa ja Yhdysvaltain osakkeissa on ollut vaatimattomia palautuksia jopa perjantaina tehdyn myyntiä jälkeen. Taudin puhkeamisesta johtuvien huolenaiheiden vaikutukset ovat voineet osittain korvata tämänhetkisen vuosineljänneksen ansaintajakson positiivisilla tuloksilla, jotka ovat toistaiseksi yhdenmukaisia ​​odotuksemme kanssa, että globaali kasvu nousee korkeammaksi tänä vuonna.


Mitä voimme oppia aiemmista globaaleista tautipesäkkeistä? Talouskasvu ja markkinat ovat historiallisesti reagoineet V-muodolla. Väliaikainen osuma taloudelliseen toimintaan johtaa kysynnän katkeamiseen, mikä lopulta auttaa lisäämään taloudellisen toiminnan palautumista. Tätä elpymistä johtavat tyypillisesti vähittäiskauppa ja teollisuus, koska menetettyjä tuloja on vaikeampaa saada takaisin palvelualalla (ajatelkaa matkailua).


On liian aikaista arvioida nykyisen puhkeamisen vaikutuksia, kun otetaan huomioon monet koronavirukseen liittyvät tuntemattomat. Niihin sisältyy puhkeamisen kesto ja vakavuus Kiinassa - ja onko se edelleen suurelta osin maantieteellinen. Matkarajoituksista ja karanteenitoimenpiteistä johtuva vähentynyt ihmisten ja tavaroiden virtaus todennäköisesti vaikuttaa kysyntään lyhyellä aikavälillä ja painelee taloudellista toimintaa eniten kärsineillä alueilla. Kiinan viranomaisten poliittinen vastaus kasvun hidastumiseen on toinen tärkeä epävarmuustekijä. Kiinan viranomaiset näkevät todennäköisesti merkityksellisen poliittisen vastauksen kasvun vauhdittamiseen, kuten meillä on aikaisempien epidemioiden jälkeen, vaikka jatkuva halu hillitä taloudellisia ylityksiä jättää avoimeksi kysymyksen siitä, kuinka merkittävä Kiinan elvytys on. Toinen potentiaalinen ero aikaisempiin jaksoihin verrattuna on Kiinan lisääntynyt rooli maailmantaloudessa: maan osuus osuuden pariteettimäärästä on nykyään 15% maailman BKT: stä. Tämä on kolme kertaa suurempi kuin vuonna 2003, jolloin maailmaa iski SARS-virus.


Näemme myös mahdolliset toimituspuolen häiriöt. Kiina on nyt avaintekijä globaaleissa toimitusketjuissa. Mahdolliset jatkuvat puhkeamiset voivat häiritä tiettyjen teollisuudenalojen toimitusketjuja ja aiheuttaa pullonkauloja. Tämä riski toistaa yhden vuoden 2020 globaalin sijoitusnäkymämme viesteistä - että sijoittajien tulisi olla etsimässä mahdollisia muutoksia talousjärjestelmässä, kuten maailmassa, jossa kasvu hidastuu inflaation hiipyessä.


Alarivi

Globaalin kasvun edistyminen on edelleen korkeampaa tänä vuonna, kun otetaan huomioon helpommat taloudelliset olosuhteet, hiljaisuus maailmankaupan jännitteissä ja yleisesti ottaen positiiviset taloudelliset tiedot. Kannustava alku viimeisimmälle vuosineljännekselle ansaintajaksolle vahvistaa myös maltillista riskienhallintaa. Koronaviruksen puhkeaminen aiheuttaa kuitenkin kasvunäkymiin heikentyviä riskejä ja korostaa, että pidämme Yhdysvaltain valtiovarainministeriötä salkun liitäntälaitteen lähteenä kaikista kasvun peloista.








18 views
The Jeeranont

Issued by The Jeeranont Company Limited is authorised and regulated in the USA by the Financial Conduct Authority. UNITED STATES OF AMERICA